嘉源：中国资本市场专业法律服务

--《文汇报》2009年12月9日

     作为律师界的最高端业务, 资本市场法律服务蕴藏黄金机遇, 引得业内精英趋之若鹜, 百舸争流。深谙资本市场生存法则的嘉源律师事务所, 近年来把握「中国机会」, 以差异化模式发展, 以项目团队制出击, 以服务链条化取胜, 助数百家境内外企业一臂之力的同时, 亦荣升为中国该领域的律师事务所翘楚。在彭博(Bloomberg)2008中国资本市场排行榜中, 嘉源名列中国国内IPO发行人法律顾问排行榜首。值得一提的是, 目前国资委辖下已有许多家央企集团, 名列其长线客户名单。屡屡为中国大中型企业改制保驾护航的典型案例, 弹奏出嘉源十二载发展的华彩乐章, 助推中航科工、中国中铁、中交建设、中煤能源等出海融资的空前成功, 演绎出嘉源人勇立潮头、开创先河的经典旋律。

      嘉源律师事务所三位创始合伙人日前在接受本报专访时指出, 虽国际金融危机席卷全球, 但嘉源「御寒有术」, 坚持不降薪、不实行弹性工作制, 留住了核心团队, 并为市场复苏做好了充分准备。今年收益虽稍有波动, 但整体业绩却依然保持稳定, 为明年的持续发展奠定了良好基础。就在9月, 2009年度全球市场第二大规模 IPO 、香港市场最大规模 IPO —中国中冶 A+H 股的发行并上市过程中, 嘉源担任其发行人中国律师。中国冶金科工股份有限公司是中国乃至全球最大的工程建设综合企业集团之一, 在最新世界 500 强名单中位列第 380 名。将于10日在H股挂牌上市的龙源电力(0916), 亦是嘉源律师事务所最新完成发行的项目。据国际权威统计数据显示, 作为中国领先的风力发电公司, 龙源电力在中国与亚太区及全球分别位列第一和第五(以2008年年底的风电装机总容量计)。

     嘉源律师事务所创始合伙人颜羽表示, 嘉源之所以能在领域内确立一流律师事务所的地位, 主要得益于坚持专注经营、合伙人全力投入、质量取胜、防范风险的差异化发展路线。自 1997 年进入资本市场以来, 嘉源坚持业精于勤, 专注于重点领域和重点客户, 通过优质服务、勤勉尽责在市场建立了可靠、团结、高效的专业形象。

     而嘉源正是以其傲人业绩, 迅速平稳地实现发展。目前在嘉源的长线客户名单中, 有9家世界500强企业, 还包括了多家国资委辖下上市央企集团。此外, 地方的龙头企业集团, 如上海汽车、广东交通等, 亦与嘉源合作多年。

     不盲目追求扩大规模, 是嘉源律师事务所差异化发展的重要表现之一。基于资本市场的特点, 嘉源定位于「品牌所」、「精品店」, 走自己的路, 与很多国内律师事务所大相径庭。颜羽坦陈, 有的律所看似规模大、人数多, 但实际上是「独联体」, 其内部成员分担成本, 共同租用办公场所, 并享受共同的业绩, 整体作战能力及人员配合能力都受到极大制约。

     嘉源实行的「全所一盘棋」模式, 摸准了资本市场的脉搏。资本市场讲究实效合理、注重严控风险, 且业务周期较长。因此嘉源整合所有内部资源, 以专业需要配置人员力量, 对合伙人、律师与业务等要素进行统筹管理, 合理配给。如此一来, 工作执行力强, 团队的稳定性和工作质量更有保证, 人均业务量、人均产值贡献也在北京市千余家律师事务所中排名居前。

     嘉源作风一向低调, 重视内部素质提升。除了外国媒体报道, 记者仅在证券类报纸的上市公告中, 寻觅到嘉源人以法律顾问的身份见诸于报端。嘉源律师事务所创始合伙人贺伟平对此表示, 嘉源并不追求「高、大、全」的发展模式, 而是以服务的精细化、专业化取胜。嘉源已经由「小作坊」发展成为「品牌所」, 客户慕名而来, 吸引他们的是嘉源整个机构、团队的品牌效应, 而并非某位律师的名气声誉。

      该所创始合伙人徐莹亦表示, 嘉源选择了稳定谨慎发展的路线, 近年来放弃过不少知名事务所来洽的合并计划。项目团队制在市场拓展、人员培养、业务完成度等方面极具优势。与其它律师事务所不同, 新晋律师在嘉源能获得更多的业务指导、业务参与机会, 执业经验快速增长。他说, 律师团队年龄结构在 32 岁左右, 年富力强, 能适应资本市场工作强度高的需要。大部分律师由律所自我培养, 业务能力整齐, 凝聚力强, 企业文化传承有力。

       严控风险 合伙人亲力亲为打理项目
　
　  控制风险是行走于资本市场的成败关键。经过十二年摸索, 无论中国金融市场发展变化, 还是国际资本市场运作规则, 嘉源核心合伙人团队无不洞悉。所提交的法律意见均经过项目合伙人及内核部门的严格把关, 有关意见多次被律师协会、证监会列为推荐范本, 并被收录入年鉴中。除内核机制、选案机制等一般性风险防范制度外, 嘉源还特别强调合伙人的业务水平、专业精神及投入程度。合伙人业务投入时间是合伙人的必备要求, 只有如此, 才能保证律师事务所的长治久安。徐莹表示, 新晋律师进入嘉源的第一课便是齐鲁石化案例的现实教育。资本市场风云变幻, 嘉源的老客户齐鲁石化, 曾经是最大的 A 股上市公司, 目前该公司已被中国石化收购, 要维持持久的市场地位及份额, 警醒和适应能力必须长期保持。

     今年金融危机寒流来袭, 冲击到不少以金融业务为主的律所, 裁员、破产亦成为其不得不面对的选择。徐莹表示, 由于客户以大集团为主, 嘉源所受到的影响相对较小, 且属于短期。他分析道, 一方面大集团旗下中小型公司的并购项目很多, 如中航旗下的多个业务中, 绝大比例为整合并购业务, 受金融危机影响不大。另一方面, 为长线客户进行多项后续服务, 能极大程度的平衡风险。

     「金融危机之下, 客户捂紧钱袋, 收益有小幅下降实属正常。」嘉源更看重的是长远发展的未来愿景。在一年中最冷的低潮期, 嘉源砺兵秣马, 将眼光放在战略性扩张上。在北京所、上海所充实力量之外, 嘉源正申请设立深圳所, 布局于中国长三角、珠三角地区市场, 谋求长远发展。与此同时, 中国大中型企业在政府一揽子经济刺激计划的影响下率先复苏, 酝酿又一波资本运作。嘉源人已投身于新一轮繁忙的业务, 嘉源律师事务所亦将在不断的良性循环中向业界的新高度迈进。